近期市场对于美联储9月加息75个基点的预期大幅提升。自年初以来，美联储已经加息四次，其联邦基金利率目标区间已被上调到2.25%至2.5%之间。长远来看，美联储加息可能会对新加坡经济有负面影响，即使新加坡三大本地银行暂时因此收获了更多收入。

三大本地银行收入增长

近期，新加坡三大本地银行，也就是大华银行、华侨银行和星展银行，陆续发布第二季度业绩。其中，大华银行第二季度的净利息收益率同比上升11个基点，环比上升9个基点至1.67%。受此影响，该行第二季度的净利息收入同比增加了18%至18.63亿新元，净利润同比增加11%至11亿新元。大华银行副主席兼总裁黄一宗说，在利率上升的环境中，大华银行今年的净利息收益率将进一步走高。

华侨银行第二季度的净利息收益率同比上升13个基点，环比上升16个基点至1.71%。受此影响，该行第二季度净利息收入同比增长16%至17亿新元的历史新高，净利润随之同比增长28%至14.81亿新元。

星展银行第二季度的净利息收益率同比上升13个基点，环比上升12个基点至1.58%，推动该行第二季度净利息收入同比增长17%至24.5亿新元。这抵消了市场环境疲软对非利息收入的影响，拉动星展银行的净利润在第二季度同比增长7%至18.2亿新元，超出市场预期。

8月10日，客户走入新加坡星展集团的营业厅。

马来亚银行证券公司分析师迪兰认为，美联储最近两次加息75个基点的行为，以及亚太地区多个央行纷纷加息的举措，将推动新加坡本地银行的净利息收益率继续上升。他预测到2023年，因为融资成本上升，新加坡本地银行的净利息收益率增长才会放缓。

本地利率上调

新加坡三大本地银行的收入和利润增长，来自净利息收益率的快速上升，而净利息收益率上升的原因则与美联储今年多次加息有关。新加坡是一个小型的开放经济体，其本地贷款和定存利率与美国利率走势挂钩。因此美联储加息会渗透到新加坡本地银行的净利息收益率上。

今年新加坡三大本地银行纷纷跟随美联储加息，调高了贷款利率。今年6月，星展银行将其两年期和三年期固定利率贷款年率从大约三个月前的1.65%和1.85%都提高到了2.75%。同时，该行停止提供2.05%年率的五年期固定利率组屋贷款。大华银行则将其两年期固定利率贷款年率上调0.3个百分点至2.65%，而华侨银行将其两年期贷款的固定年率也设在了2.65%。

另一方面，三大本地银行也调高了存款利率，以吸引更多居民存款。星展银行率先调高优惠存款利率，存款5万新元以上可获得最高达3.5%的利息，比之前的3%多0.5个百分点。大华银行则将账户利率从原本的最高2.5%上调到最高3%。华侨银行则为最低存款额7.5万新元的账户提供2.38%的利息。

三菱日联金融集团资深货币分析师黄俊翔表示，新加坡本地银行上调利率可能对银行储户有利，因为在过去十年甚至更长时间里，新加坡的存款利率都处于非常低的水平。但对于向银行抵押贷款的人，或者计划在未来申请贷款的人来说，利率上调意味着他们要支付的利息也会增加。

8月10日，三位客户在新加坡大华银行的存取款ATM机前操作。

不过，相比会加重房贷、车贷等负担的贷款利率上调，新加坡人并不太看重存款利率的调整。新加坡居民王先生告诉记者，身上现金过多时，他就会去星展银行存钱。但他对银行提高利息没什么感觉，也不会因此去存更多的钱。因为银行存款毕竟利息太低，不是资产保值增值的好办法。Providend高级财务规划师罗永成表示，新加坡投资者通常会把资金投入安全性、流动性较高的资产，如新加坡储蓄债券和新加坡政府债券之中。他说，投资者面对不明朗的市场走势时，往往会逃向安全的资产。但从长远来看，他们还是需要投资回报较高的股票才能有效对抗通胀。

经济复苏面临考验

通胀是新加坡人正在面临的重大问题，也是新加坡经济复苏所面临的重要考验。新加坡总理李显龙8日发表国庆献词时表示，疫情打乱了全球供应链，并导致通胀率上升。而地缘政治冲突则让这些情况进一步恶化，造成全球的粮食和能源价格上涨。他说，新加坡政府正在采取一切必要的措施，全力协助民众应对物价上涨，包括收紧货币政策让新元升值。

新加坡人可以依靠政府措施，或者通过调整投资方案来应对通胀。对于新加坡政府来说，在通胀环境下保证经济持续复苏更是一个难题。新加坡贸工部指出，持久且高于预期的通胀将进一步抑制全球经济增长，并推动许多发达经济体采取更激进的货币紧缩政策。如果发达经济体收紧货币政策导致无序的市场调整，全球金融稳定面对的风险就可能加大。特别是，以美元计价的债务水平较高的亚太地区经济体开始出现大量资本外流，可能导致这些经济体的金融状况收紧，并影响其经济增长。对于新加坡这个小型开放经济体来说，这意味着外部需求方面的风险会加大。因此，贸工部11日宣布将其对2022年国内生产总值同比增幅的预期从3-5%调整为3-4%。此前，马来亚银行经济师蔡学敏还表示，美联储大幅加息将推高企业的融资成本，进而可能影响新加坡经济增长势头和复苏展望。他说，一旦美国联邦基金利率升至3.5%以上，新加坡经济就可能会陷入衰退。

辉立证券研究部高级投资分析师蔡栋梁表示，利率上升意味着借贷成本上涨，如果又出现了经济衰退，那么个人和企业就会减少贷款，银行的收入也会因此受到影响。联昌银行私人银行经济师宋生文表示，利率上调背景下，如果企业在需求推动下需要扩大产能，那么它们就会面临借贷成本上升的问题。

中小企业融资平台Validus联合创办人兼总裁戈埃尔表示，中小企业的非抵押贷款利率在10-12%的水平，利率增加1个百分点，就意味中小企业的借贷成本要上升10-11%。而新加坡的基准利率三个月新元隔夜利率（SORA）从年初至今已经攀升了接近1.1个百分点。他预测，利率上调对企业融资成本的影响会延迟大约四个季度才显现出来。从今年第一季度美联储加息算起，新加坡中小企业可能到今年第四季度或明年年初就会明显感受到借贷成本上升的冲击。 （记者李晓渝）